后臺可以隨時更新維護內容公司本著“誠信、創新、雙贏”的經營理念，以“追求理念、不斷創新、品質至上”為企業發展的動力，
發布時間：
2022-07-01 00:00
來源：
化工企業的估值水平也隨著行業景氣度不斷 降低。從市凈率看，強周期型企業的PB已經下降到2015年以來的最低水平，接近1倍PB左右。 考慮到 2017-2018 年以及 2021 年強周期企業的盈利也都非常好，資產負債表經歷了顯著修復， 此時的凈資產質量相比 2015 年的底部更好，所以當前的化工周期性估值可能已經是歷史最低水 平。而化工龍頭公司雖然長期成長性較強，但短期也脫離不了周期波動，當前的市凈率也下跌到 了2019年初白馬股大行情的起點水平。
不過從經營數據看，雖然今年企業盈利能力在逐季下行， 但是企業發展向好的趨勢并沒有變化（研發費用、資本開支等）。特別是今年在自主可控和雙碳 政策進一步科學化的背景下，前期擱置的大型項目也陸續獲得了批復（如榮盛乙烯項目、萬華乙 烯項目、寶豐煤制烯烴項目等），這為龍頭企業未來發展和提升市場份額提供了新的空間。周期 運行否極泰來，當前行業供需已經處于底部狀態，雖然還未見到復蘇信號，但龍頭企業自身發展 并未停滯，未來行業邊際改善后的爆發力也在不斷提升，這將是明年非常值得關注的機會。
相關新聞
由于原料成本上漲，2022 年 C2 產業鏈盈利很差，這點我們從榮盛、恒力兩家大煉化的三季報中可以看到
路線的本質是原料間的套利，以油頭乙烯和煤頭乙烯之間對比來看，當國內煤炭價格上漲幅 度小于國際油價上漲和人民幣貶值的共同影響時，煤頭乙烯就變得相對有競爭力，在油頭乙烯價 差收窄的時候煤頭乙烯價差不降反升。此時，選取替代路線的企業就獲得了原料套利的機會。
版權所有 © 2022 上海珊鑫化學科技有限公司 滬ICP備XXXXXX號-1 SEO網站建設：中企動力 上海浦西
